중국은 비트코인과 가상자산 산업에 있어 반복적인 규제 강화와 완화를 통해 세계 시장에 커다란 영향을 끼쳐왔습니다. 2025년 기준, 중국의 디지털 자산 정책은 또 한 번의 전환점을 맞이하고 있으며, 이는 거래소, 채굴, 기업 투자, 글로벌 수급 흐름에까지 연쇄적 파급 효과를 일으키고 있습니다. 본 글에서는 이러한 변화가 비트코인 시장에 어떤 방식으로 작용하는지를 다각도로 분석합니다.
중국의 규제, 단순한 ‘국내 조치’가 아닌 글로벌 시장의 파동
비트코인 시장에서 중국은 항상 이중적인 존재로 인식되어 왔습니다. 한편으로는 가장 큰 채굴 해시레이트를 담당하던 국가였고, 다른 한편으로는 가장 강력한 암호화폐 규제를 시행하는 나라였습니다. 이러한 모순적 양상은 지난 10년간 비트코인의 가격과 구조를 반복적으로 뒤흔들었습니다. 2021년 채굴 전면 금지, 거래소 폐쇄, ICO 금지 등 일련의 조치로 인해 중국은 전 세계 암호화폐 커뮤니티로부터 ‘가상자산 퇴출국’으로 간주되었지만, 2025년에 들어서며 정책 기조에 점진적인 변화가 감지되고 있습니다. 일부 지역에서의 웹 3 허브 시범 사업, CBDC(디지털 위안화)와 민간 블록체인 간 공존 모색, 그리고 지방정부 주도의 블록체인 산업 육성 정책은 중국이 디지털 자산과 블록체인 산업을 완전히 배제하지 않겠다는 신호로 해석됩니다. 이러한 정책 변화는 단순히 중국 내부 문제로 끝나지 않습니다. 세계 비트코인 유통량, 투자자 심리, 해시레이트, 글로벌 규제 표준에까지 영향을 미치는 글로벌 파급력을 지닌다는 점에서 중요합니다. 이 글에서는 중국의 최근 정책 변화 흐름을 요약하고, 비트코인 시장에 어떤 방식으로 영향을 주는지를 심층적으로 분석해 봅니다.
중국 규제 변화가 촉발하는 비트코인 시장의 세 가지 구조 변화
1. 채굴업 재편과 해시레이트 분산 효과
2021년 채굴 금지 이후 중국의 비트코인 해시레이트 점유율은 급감했으나, 2024~2025년 들어 일부 지방에서 ‘친환경 블록체인 산업’이라는 명목 아래 채굴 시설에 우회적 허용을 시사하는 사례가 나타나고 있습니다. 이는 비트코인 네트워크의 해시레이트 재분산을 야기하며, 미국, 카자흐스탄, 러시아 등으로 분산되었던 채굴 집중도가 다시 일부 역류되는 현상을 초래할 수 있습니다. 결과적으로 해시레이트 안정성이 회복될 가능성이 있으며, 이는 BTC 네트워크 보안성 강화, 채굴 기반 투자 회복, 에너지 정책과의 연계 변화를 의미합니다.
2. 거래소 및 온·오프체인 유동성 변화
중국은 공식적으로 중앙화 거래소 운영을 금지하고 있으나, 홍콩을 중심으로 한 ‘특구 실험’ 형태로 가상자산 거래를 허용하고 있습니다. 2025년 현재, 홍콩은 일부 규제 아래 암호화폐 ETF, 기관 대상 거래소 라이선스를 허용하며 아시아 금융 허브로서의 입지를 다지고 있습니다. 이러한 변화는 글로벌 유동성에 직접 영향을 미칩니다. 특히 비트코인 거래량의 상당 부분이 아시아에서 이루어지는 만큼, 중국발 정책이 글로벌 거래소 구조, 유동성 공급자 분포, 가격 책정의 지역 중심성에 영향을 미칠 수 있습니다.
3. 비트코인에 대한 정책적 해석 전환: 위협에서 기술자산으로
중국은 디지털 위안화를 통한 통화 통제 유지에 집중하면서도, 비트코인을 직접적으로 지지하거나 제도화하려는 움직임은 아닙니다. 그러나 ‘블록체인 우선’ 기조를 유지하며 비트코인을 단순히 위협적인 통화 대체물이 아닌 기술 발전 기반 자산으로 간주하는 경향이 확대되고 있습니다. 예컨대 2025년 상반기에는 국가 주도 블록체인 프로젝트에 BTC 기반 보안 체계 연계 검토가 진행 중이며, 이는 간접적으로 비트코인의 기술적 신뢰성과 자산 인식에 긍정적 작용을 할 수 있습니다. 이 같은 흐름은 중국 내부의 제도적 전환 가능성을 예고하는 동시에, 주변 국가들의 정책 결정에도 영향을 미칩니다.
중국의 규제는 여전히 비트코인의 ‘리스크 요인’이자 ‘성장 촉진제’이다
중국의 가상자산 정책은 예측 불가능성과 단호함이라는 특성을 가지고 있으며, 이로 인해 비트코인 시장의 큰 리스크 요인 중 하나로 작용해 왔습니다. 하지만 최근의 변화 조짐은 단순한 ‘강압적 통제’에서 ‘관리된 수용’ 또는 ‘선택적 융합’으로의 전환을 시사하고 있습니다. 이러한 변화는 비트코인의 가격에 직접적인 영향을 줄 뿐 아니라, 채굴 분산화의 진전, 거래소 구조 개편, 디지털 자산에 대한 글로벌 담론 변화를 동반하게 됩니다. 특히 중국과 연계된 기업이나 거래소, 투자자의 심리 변화는 비트코인 시장의 방향성을 미세하게나마 바꾸는 요인이 됩니다. 결론적으로, 중국의 규제를 단지 ‘악재’로 해석하기보다는, 그 정책의 맥락과 방향을 읽어내고 이를 시장 전략의 일부로 흡수할 수 있는 분석력이 중요합니다. 중국은 더 이상 비트코인을 막을 수 없는 환경 속에서, 그것을 어떻게 통제 가능한 기술로 수렴시킬지를 실험하고 있으며, 그 실험은 글로벌 비트코인 생태계에 적잖은 영향을 주고 있습니다.